Versuchsdossier · alle Versuche im Kandidatenvergleich

Turn-of-Month Long-Bias (Ariel 1987 / Lakonishok-Smidt 1988)

Robustheits-Score 27.7/100 · Anekdote

Schwaches Signal2026-08-07Seasonality / Calendar (Turn-of-Month Long-Bias)Tier 1dax_turn_of_month_long🔒 Export (Admin)

Wer zahlt und warum?

Für diesen Bau ist keine Mechanik vor dem Test registriert. Er stammt aus der Zeit vor dem Hypothesenregister (03.09.2026) oder kam ohne Vorhersage aus.

Prüfliste nach Arnott, Harvey und Markowitz

Sieben Fragen aus „A Backtesting Protocol in the Era of Machine Learning“ (2019). Die Einstufung folgt festen Regeln aus den Feldern dieses Bauergebnisses.

Prüfliste mit Einstufung und Beleg
Punkt	Einstufung	Beleg
MotivationGab es vor dem Test eine ökonomische Begründung?	Nein	Bau ohne registrierte Vorhersage.
MehrfachtestsSind alle Versuche gezählt und wird dafür korrigiert?	Teilweise	3 Varianten vor dem Lauf im Trial Ledger registriert (trl_381cc30a1564). Das geltende Urteil korrigiert nicht für die Zahl der Versuche.
Daten und KostenSind Datenfenster, Datenstand und Kosten festgehalten?	Ja	Fenster 2026-03-17 bis 2026-07-17, Datenstand 2026-08-06, Slippage 0,5 Pkt je Seite; Engine-Fingerabdruck im Manifest.
Prüfung außerhalb der StichprobeWurde auf Daten geprüft, die beim Bau nicht bekannt waren?	Teilweise	1 Vorwärtsmonat auf neuen Daten. Ob das zur Entscheidung reicht, sagt das Power-Urteil auf der Evidenzseite.
Stabilität über die ZeitHängt das Ergebnis an einem einzelnen Zeitraum?	Nein	Das Ergebnis hängt am Monat 2026-06 (ohne ihn -187.7 Pkt).
KomplexitätIst die Regel sparsam genug für die Datenmenge?	Ja	3 echte Varianten, 2 variierte Parameter (post_days, pre_days). Regel: höchstens 2 variierte Parameter und 3 Varianten.
ForschungskulturWird auch das Scheitern veröffentlicht?	Ja	Jeder Bau erscheint unabhängig vom Ergebnis, dieses Dossier eingeschlossen; die Placebo-Kontrolle steht im Dossier.

Hypothese & Vorregistrierung

Rationale: Ariel (1987, JFE) + Lakonishok/Smidt (1988, RFS) + McConnell/Xu (2008, FAJ): nahezu die gesamte positive Marktpraemie faellt auf ein schmales Fenster um den Monatswechsel (letzter Handelstag + erste ~3 Handelstage), Treiber ist ein Liquiditaets-/Cashflow-Zyklus (Flow, nicht rein behavioral). NEUE Kalender-Familie, distinkt von den bereits beackerten Wochentag- (dax_week_open_hour_long) und Vorfeiertag-Effekten. Standalone-Strategie, kein Carrier -> keine Traeger-Sperrfrist. Parity-Hinweis: kein Carrier betroffen, live_bt_parity fail-open irrelevant fuer Standalone. Erwartung gedaempft: enges US-[0:+3]-Fenster ist arbitriert (Decay), breiteres [-3:+3] robuster; ~20 TOM-Tage im BT-Fenster -> unterpowert, Forward-Validierung entscheidet.

Abweichungen von der Quelle: Original ist ein Tages-/Overnight-Effekt auf US-Aktienindizes; hier auf eine DAX-Index-Einzelzeitreihe intraday relokalisiert (Entry am Session-Open 09:00, Halten bis Hard-Cut 20:00 mit Katastrophen-/Trailing-Stop) — der historisch grosse Overnight-Anteil wird nicht erfasst, daher potenziell schwaecher. Handelstage werden ueber Wochentage (Mo-Fr) approximiert (Boersen-Feiertage verschieben die Position leicht). Long-only per Konstruktion (der Effekt ist ein Long-Bias).

Quelle: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/0304405X87900663

Vorregistriertes Optimizer-Grid (festgelegt VOR dem ersten Backtest — Anti-Overfitting)

pre_days: 1 / 2 / 3
post_days: 3 / 5 / 8
sl_points: 40 / 60

Fensterbreite ist der einzige literaturgestuetzte Freiheitsgrad: pre_days/post_days spannen die dokumentierten Konventionen auf (Lakonishok/Smidt eng [0:+3], Ariel breit [-1:+8], Decay-robustes [-3:+3]). sl_points variiert nur die Katastrophen-Stop-Weite (Risk), keine Signal-Suche. 3x3x2 = 18 Kombinationen (<= 24), alle innerhalb der MANIFEST-min/max.

Run-ManifestEngine fdc45ed9854b19c5 (78 Dateien)Fenster 2026-03-17 – 2026-07-17Datenstand 2026-08-06Slippage 0.5 PktTrials vorregistriert: 3 (trl_381cc30a1564)Strategie-Bytes 471318392a41c5db…

Backtest-Trials (mit Slippage 0.5 Pkt)

Trial	n	WR	PF	PnL (Pkt)	Max DD	PF o. Slip
Baseline (Lakonishok/Smidt [0:+3])pre_days=1, post_days=3	13	38,5%	1,01	+3	146	1,08
Robustes Fenster [-3:+3]pre_days=3, post_days=3	21	38,1%	0,77	-76	190	—
Ariel breite erste Monatshaelfte [-1:+8]pre_days=1, post_days=8	32	40,6%	1,18	+80	260	—

Robustheit (bestes Trial)

PF-90%-Bereich über Handelstage

0.46 – 2.53

32 Handelstage. Einzeltrade-Intervall (zu eng, nur zum Vergleich): 0.48 – 2.44

Top-3-Trades am Gewinn

64%

PF bei +1.0 Pkt Slippage

1.03

Statistik-Härtung: Ertrag je Trade 2.49 Pkt; mit 80 % Sicherheit nachweisbar wäre erst ein Vorteil ab etwa 23.1 Pkt (Tagescluster berücksichtigt) — UNTERPOWERT: die Stichprobe ist zu klein, um diesen Wert von null zu trennen. ⚠ Ergebnis hängt am Monat 2026-06 (ohne ihn: -187.7 Pkt).

🎲 Placebo-Kontrolle (zeit-gejitterte Zufalls-Entries, gleiche Trade-Geometrie)

Kandidat 79.8 Pkt vs. Placebo-Median 79.3 / p95 266.2 Pkt · Perzentil-Rang 55%

Kandidat <= p80 der Placebos — von Zufalls-Timing nicht klar unterscheidbar

2026-03: -462026-04: -572026-05: -1222026-06: +2682026-07: +37

Regime	n	PF	PnL
range_day	31	1.17	+76
trend_up_day	1	99	+4

Test-Timeline

Jeder weitere Test dieses Builds (Optimizer-Sweep, Forward-Monat, Re-Run) erscheint hier automatisch.

2026-08-07
Build + Backtest (Auto-Build-Agent)
Ein schwaches, unbestätigtes Signal — zu wenig für einen Kandidaten. unverifiziert
2026-08-07
Nikkei-Gegenprobe (Transfer-Test, ATR-skaliert)
Keine Signale im Nikkei-Handelsfenster (02:00–08:00 Berlin) — kein Transfer-Ergebnis.

2026-08-18

Parameter-Sweep (vorregistriertes Grid, Wochenend-Optimizer)

Vollständiger Report

Optimizer-Lauf 2026-08-18 — Turn-of-Month Long-Bias (Ariel 1987 / Lakonishok-Smidt 1988)

Vorregistriertes Grid (18 Kombis, festgelegt beim Bau am 2026-08-07, vor jedem Ergebnis). Grid-Begruendung: Fensterbreite ist der einzige literaturgestuetzte Freiheitsgrad: pre_days/post_days spannen die dokumentierten Konventionen auf (Lakonishok/Smidt eng [0:+3], Ariel breit [-1:+8], Decay-robustes [-3:+3]). sl_points variiert nur die Katastrophen-Stop-Weite (Risk), keine Signal-Suche. 3x3x2 = 18 Kombinationen (<= 24), alle innerhalb der MANIFEST-min/max.

Split: IS 17.03.2026 – 11.06.2026 (Auswahl) | OOS 11.06.2026 – 28.07.2026 (einmaliger Test) | Embargo: letzte 21 Tage gesperrt

Governance: IS-Ledger trl_91534ee4be85 · OOS-Ledger trl_f043d220b425; beide Payloads vor dem jeweiligen ersten Engine-Aufruf gebunden.

In-Sample Top 10 (von 18)

Kombi

PnL (Pkt)

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	1
sl points	60

50.0%

1.8223

+166 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	1
sl points	60

55.56%

1.7581

+119 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	1
sl points	60

52.17%

1.7245

+240 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	2
sl points	60

52.94%

1.7096

+166 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	2
sl points	60

53.85%

1.6603

+240 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	2
sl points	60

58.33%

1.629

+119 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	3
sl points	60

51.72%

1.4876

+203 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	3
sl points	60

50.0%

1.4503

+130 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	3
sl points	60

53.33%

1.3387

+82 Pkt

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	1
sl points	40

47.83%

1.133

+47 Pkt

IS-Auswahl: {"pre_days": 1, "post_days": 8, "sl_points": 60.0} (Expectancy 10.4383, PF 1.7245, n=23)

Parameter Stability Map (volle Grid-Flaeche, 18 Kombis)

Nachbar-Stabilitaet: 3/3 Nachbarn positiv, Nachbar-Ø/Optimum = 0.74 (PLATEAU — robust)

Alle Kombis (IS)

Kombi

Expectancy

PnL

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	1
sl points	40

0.567

-8.5844

-77

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	1
sl points	60

1.7581

13.2089

+119

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	2
sl points	40

0.6323

-6.4483

-77

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	2
sl points	60

1.629

9.8967

+119

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	3
sl points	40

0.5607

-7.8153

-117

Parameter dieser Variante
post days	3
pre days	3
sl points	60

1.3387

5.4673

+82

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	1
sl points	40

0.8675

-2.1207

-30

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	1
sl points	60

1.8223

11.8893

+166

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	2
sl points	40

0.8836

-1.7535

-30

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	2
sl points	60

1.7096

9.7841

+166

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	3
sl points	40

0.7771

-3.483

-70

Parameter dieser Variante
post days	5
pre days	3
sl points	60

1.4503

6.479

+130

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	1
sl points	40

1.133

2.0265

+47

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	1
sl points	60

1.7245

10.4383

+240

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	2
sl points	40

1.1216

1.7881

+46

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	2
sl points	60

1.6603

9.2292

+240

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	3
sl points	40

1.0151

0.229

Parameter dieser Variante
post days	8
pre days	3
sl points	60

1.4876

7.0072

+203

Out-of-Sample (je genau 1 Lauf)

	n	WR	PF (m.Slip)	PnL (m.Slip)	PF (o.Slip)	PnL (o.Slip)
Optimiert	9	22.22%	1.3545	+33 Pkt	1.4837	+42 Pkt
Baseline (Anker)	4	25.0%	3.3996	+80 Pkt	—	—

Verdict-Regel + IS-Auswahl basieren auf den realistischen Werten mit Slippage; „o. Slip" ist der Idealwert ohne Ausführungskosten.

Verdict

Optimierung NICHT bestätigt — Baseline behalten, kein Edge-Nachweis

Regel: bestätigt nur wenn OOS-PF >= 1.1 UND OOS-n >= 10 UND optimiert >= Baseline im OOS.

2026-09-01
Forward-Monat 2026-09
+199,9 Pkt · 9 Trades (ungesehene Daten)

📅 Forward-Bilanz: 1/1 Monate positiv · +200 Pkt auf ungesehenen Daten.