DAX Overnight-Band-Direction (kausale Frequenz-Zerlegung Overnight→Intraday, Zhao et al. 2026)

Rationale: Ausstiegsquote unterschritten, kein brauchbarer Exit-Lab-Befund verfügbar: stop_exit 17/175 = 9,7 % < 25 %. Die zwei noch nicht verarbeiteten Exit-Lab-Träger (dax_pivot_level_reversal, dax_timely_orb) stehen in live_bt_parity.json mit bt.pnl_pts < 0 (−51,3 bzw. −503,8) und sind paritätsgesperrt; Exit-Lab-Policies sind trägergebunden und werden nicht umgeleitet. Gebaut wird stattdessen Fund 1 aus dem Literatur-Log 2026-09-24: Zhao et al. 2026, IJFE, Tier 1 und peer-reviewed, mit DAX im Sample. Das Paper zeigt eine nichtlineare Overnight↔Intraday-Kausalität in spezifischen Frequenzbändern mit Volumen als Transmissionskanal. Der Fund ist kern-direktional (das Band liefert ein Vorzeichen) und wird deshalb als eigenständige Strategie gebaut: component_kind=strategy ist laut e13_kpis die einzige Kategorie mit Lernsignal (16 % gegen regime/stop_exit/indicator je 0 %). Gap Fade/Follow (14,3 %) ist die am längsten nicht getestete Hauptfamilie (letzter Bau 2026-08-20). Challenger gegen den Incumbent dax_overnight_gap_fade, der den rohen Gap gegen null fadet. Hier wird der Overnight-Strom kausal zerlegt: Der langsame EMA-Tiefpass steht für Continuation, die Innovation gegen das langsame Niveau für Reversal. Beide Signale sind z-normiert und volumenbestätigt. Kernhypothese: Die langsame Overnight-Komponente sagt das Intraday-Segment gleichgerichtet vorher. Standalone ohne Träger, daher greifen Träger-Sperrfrist und Paritäts-Gebot nicht. Der Signal-Mining-Fund 2c12850a (Breakout Long) wurde als echte Dublette von dax_day_range_breakout_long verworfen (identische Regel, nur Timeout anders).

Abweichungen von der Quelle: Das Paper ist eine Kausalstudie ohne Handelsregel und ohne Kosten. EEMD/Fine-to-Coarse nutzt die ganze Serie inklusive Zukunft und ist deshalb nicht kausal berechenbar. Ersetzt durch einen kausalen Echtzeit-Proxy: langsame Komponente = EMA(slow_ema_days) der täglichen Overnight-Log-Returns (ln Session-Open / letzter Vortags-Close), schnelle Komponente = heutiger Return minus EMA-Niveau des Vortags. Die Normierung erfolgt über die Overnight-Sigma der letzten 20 Tage (nur Vergangenheit); slow_z nutzt die iid-Streuung der EMA sigma·sqrt(a/(2−a)). Die Nichtlinearität der Granger-Kausalität wird durch Schwellen-Konditionierung (|z| >= Schwelle) approximiert. Die Zuordnung langsam = Continuation / schnell = Reversal stammt aus der ökonomischen Lesart im Research-Log, nicht aus einer Paper-Tabelle. Der Volumenkanal wird als Eröffnungsaktivität (CFD-Volumen, Fallback tick_count) der ersten 5 MAIN-Bars relativ zum 20-Tage-Median operationalisiert, nicht als Börsenvolumen; ohne ausreichende Historie ist das Gate fail-open. Exit: Katastrophen-SL 0,75 × Overnight-Sigma in Punkten (min. 10), kein TP, kein Trailing, Halten bis Session-Ende (Intraday-Segment der Quelle). Das Zeitfenster liegt ausschließlich in der Session-Spec, nicht im Code.

Quelle: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1002/ijfe.70059