Versuchsdossier · alle Versuche im Kandidatenvergleich
Overnight-Gap als Schlussphasen-Signal (Liu/Tse 2017)
Robustheits-Score 27.7/100 · AnekdoteWer zahlt und warum?
Das DAX-Overnight-Gap (US-Handel nach Xetra-Schluss, Asien, Makro-News) trägt Information, die Xetra-Teilnehmer ohne Zugang vor dem Open (Fonds, Index-Hedger, Retail) nur graduell einpreisen. Ihre Nachhol- und Rebalancing-Aufträge konzentrieren sich in der Schlussphase vor dem Xetra-Cash-Close (Intraday-Periodizität) und laufen in Gap-Richtung (Unterreaktion). Ein am Vormittag bereits zugefülltes Gap hat die Information abgegeben, daher Entry nur bei noch offenem Gap.
Widerlegt, wenn: PF < 1.05 bei n >= 40 in der Hauptvariante
Prüfliste nach Arnott, Harvey und Markowitz
Sieben Fragen aus „A Backtesting Protocol in the Era of Machine Learning“ (2019). Die Einstufung folgt festen Regeln aus den Feldern dieses Bauergebnisses.
| Punkt | Einstufung | Beleg |
|---|---|---|
| MotivationGab es vor dem Test eine ökonomische Begründung? | Ja | Mechanik und Vorhersage vor dem Test im Hypothesenregister (HYP-20261009-d64ba1d0). |
| MehrfachtestsSind alle Versuche gezählt und wird dafür korrigiert? | Teilweise | 3 Varianten vor dem Lauf im Trial Ledger registriert (trl_f42b3979e36c). Das geltende Urteil korrigiert nicht für die Zahl der Versuche; eine Holm-Korrektur läuft parallel mit. |
| Daten und KostenSind Datenfenster, Datenstand und Kosten festgehalten? | Ja | Fenster 2026-03-17 bis 2026-09-18, Datenstand 2026-10-09, Slippage 0,5 Pkt je Seite; Engine-Fingerabdruck im Manifest. |
| Prüfung außerhalb der StichprobeWurde auf Daten geprüft, die beim Bau nicht bekannt waren? | Nein | Nur in-sample. Das Ergebnis dieses Baus ist kein Nachweis. |
| Stabilität über die ZeitHängt das Ergebnis an einem einzelnen Zeitraum? | Ja | Kein einzelner Monat trägt das Ergebnis (7 Monate); Aufteilung nach Marktphasen vorhanden. |
| KomplexitätIst die Regel sparsam genug für die Datenmenge? | Ja | 2 echte Varianten, 1 variierter Parameter (require_morning_agree). Regel: höchstens 2 variierte Parameter und 3 Varianten. |
| ForschungskulturWird auch das Scheitern veröffentlicht? | Ja | Jeder Bau erscheint unabhängig vom Ergebnis, dieses Dossier eingeschlossen; Kontrollarme stehen sichtbar daneben; die Placebo-Kontrolle steht im Dossier. |
Hypothese & Vorregistrierung
Rationale: Ausstiegsquote unterschritten (stop_exit 32 von 225 Versuchen = 14 %), kein brauchbarer Exit-Lab-Befund verfügbar: alle Exit-Lab-Träger (pdh_pdl_breakout, range_efficiency_fade, range_fade_depth_level_gate, round_number_reversal*) haben laut live_bt_parity.json bt.pnl_pts < 0 und sind per Paritäts-Gebot gesperrt. Gewählt wird deshalb der einzige neue baubare Fund des Tages (Klassik-Log 2026-10-09, Fund 1): das Overnight-Gap statt der ersten Halbstunde als Signalquelle für die Schlussphase. Tritt als Challenger gegen den Incumbent dax_market_intraday_momentum an (PF 0.66, n=59); die Mutterfamilie ist empirisch schwach, der Twist ist ausschließlich die Signalquelle, und der Fade-Kontrollarm prüft, ob die Schlussphase eher reversal-strukturiert ist (Vielfalt: Familie Momentum/Time-of-Day wurde zuletzt am 2026-08-27 gebaut). Erwartete Trades: ein Trade pro Tag mit Gap-Schwelle, grob 8–12 je Monat, also nur ein starkes Signal wäre entscheidbar; Zeit-Exit statt offener Laufzeit hält die Streuung eng. Portfolio-Empfehlung (bau_bausteinart: indicator; Familien ORB, Mean Reversion stop_exit, Volatility Breakout) wird NICHT befolgt: Heute steht kein baubarer Fund in diesen Kategorien in der Queue (die Exit-Träger sind paritätsgesperrt), und die Bausteinart strategy hat mit 17,6 % eine schwache Bilanz; der Bau ist die Rückfalloption und wird durch den Fade-Kontrollarm informativ. Paritätsdatei: Träger nicht betroffen (eigenständige Strategie).
Abweichungen von der Quelle: Quelle (Liu/Tse bzw. Hull-Repository) liefert Rendite-Regressionen ohne Handelsregel; Überlieferung der Schlussphasen-Aussage nur aus einer Sekundärzusammenfassung. Schutz-SL (max(12 Pkt, 3 x ATR)) ergänzt. Gap-Schwelle an der mittleren 10-Tage-Tagesrange normiert (Vola-Skalierung nach Gao et al.). Overnight-Rendite = letzter Close des Vortags bis erstes MAIN-Open (CFD-Reihe, kein Futures-Overnight-Pfad). Handelsfenster 17:00–17:15 Entry, Halten bis 17:30 über die Session-Spec, nicht im Code. Offenes-Gap-Bedingung ist eine eigene Ergänzung. Nicht verifiziert, ob der DAX in der Stichprobe der Quelle liegt.
Quelle: https://ideas.repec.org/a/eee/reveco/v48y2017icp440-451.html
Vorregistriertes Optimizer-Grid (festgelegt VOR dem ersten Backtest — Anti-Overfitting)
- gap_k: 0.15 / 0.25 / 0.4
- vol_days: 5 / 10 / 20
- sl_atr_mult: 2 / 3
Gao/Han/Li/Zhou und Liu/Tse sehen den Effekt stärker an volatilen Tagen: gap_k variiert die Größenschwelle relativ zur Tagesrange, vol_days die Länge des Vola-Referenzfensters (Wochen- bis Monatshorizont), sl_atr_mult die Schutz-SL-Weite. 18 Kombinationen, alle im MANIFEST-Bereich, kein exotisches Mining.
Backtest-Trials (mit Slippage 0.5 Pkt)
| Trial | n | WR | PF | PnL (Pkt) | Max DD | PF o. Slip |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Baseline: Gap-Continuation, offenes Gap | 53 | 41,5% | 0,81 | -156 | 319 | 0,87 |
| Gap-Continuation + Morgen-Bestätigung (first30 gleiche Richtung)require_morning_agree=true | 25 | 44,0% | 1,42 | +135 | 150 | — |
| Placebo: Fade (Gegenprobe, invertierte Richtung)Kontrollefade_mode=true | 53 | 45,3% | 0,85 | -129 | 380 | — |
Robustheit (bestes Trial)
PF-90%-Bereich über Handelstage
0.6 – 2.94
25 Handelstage. Einzeltrade-Intervall (zu eng, nur zum Vergleich): 0.58 – 2.93
Top-3-Trades am Gewinn
51%
PF bei +1.0 Pkt Slippage
1.24
Statistik-Härtung: Ertrag je Trade 5.39 Pkt; mit 80 % Sicherheit nachweisbar wäre erst ein Vorteil ab etwa 23.4 Pkt (Tagescluster berücksichtigt) — UNTERPOWERT: die Stichprobe ist zu klein, um diesen Wert von null zu trennen.
🎲 Placebo-Kontrolle (zeit-gejitterte Zufalls-Entries, gleiche Trade-Geometrie)
Kandidat 134.8 Pkt vs. Placebo-Median 74.1 / p95 356.6 Pkt · Perzentil-Rang 65%
Kandidat <= p80 der Placebos — von Zufalls-Timing nicht klar unterscheidbar
Placebo v2 (199 Zufalls-Replikationen, Auswahl des besten Trials in jeder wiederholt)
Kandidat in der Wiederholung: 138,6 Pkt. Kleines p heißt: Zufall erreicht das Ergebnis selten. Information, keine Hürde.
Zeitpunkt-Glück: Dieselben Trades, zufällig um bis zu 60 Minuten verschoben, hätten in 90 % der Fälle zwischen -34,1 und 428,7 Pkt erzielt (Median 186,9 Pkt). Der Kandidat erzielte 138,6 Pkt.
- Timing: p = 0,705 · Placebo-Bereich (5 bis 95 %) -34,1 bis 428,7 Pkt, Median 186,9 Pkt (199 Replikationen). Einstieg ±60 Minuten am selben Tag.
- Tageswahl: p = 0,24 · Placebo-Bereich (5 bis 95 %) -343,4 bis 319,7 Pkt, Median -8,7 Pkt (199 Replikationen). Dieselben Uhrzeiten an zufälligen Tagen.
Verschiebungstest
- 1 Minute später: 5,54 → 7,79 Pkt je Trade (t = 1,06, n = 25)
- 5 Minuten später: 5,54 → 2,56 Pkt je Trade (t = -0,45, n = 25)
Kein Hinweis darauf, dass der Vorteil am ersten Bar hängt (vorregistrierte Lesart: Original positiv, verzögert nicht positiv und t ≤ −2).
| Regime | n | PF | PnL |
|---|---|---|---|
| trend_down_day | 3 | 6.84 | +137 |
| trend_up_day | 1 | 99 | +1 |
| range_day | 18 | 1 | 0 |
| mixed_day | 3 | 0.89 | -3 |
Test-Timeline
Jeder weitere Test dieses Builds (Optimizer-Sweep, Forward-Monat, Re-Run) erscheint hier automatisch.
2026-10-09
Build + Backtest (Auto-Build-Agent)
Der Test fand keinen Vorteil gegenüber Zufall und Kosten. Ausgeschlossen ist ein Vorteil damit nicht: Bei der vorhandenen Stichprobe blieben kleine Vorteile unentdeckt (Power-Hinweis im Dossier). (PF 1.42 bei n=25 < 30 — Stichprobe zu klein)
2026-10-09
Nikkei-Gegenprobe (Transfer-Test, ATR-skaliert)
Nicht gelaufen: Die Nikkei-Gegenprobe ist seit dem 17.09.2026 abgeschaltet (Betreiberentscheid: nur DAX).