Baustein: VaR-Sprung-Exit (Koegelenberg/van Vuuren 2024, ESWA) auf ACD Time-Confirmed ORB

Rationale: Ausstiegsquote unterschritten, kein brauchbarer Exit-Lab-Befund verfügbar: stop_exit liegt bei 17 von 181 Versuchen (9,4 % < 25 %). Die unverbauten Exit-Lab-Träger sind paritätsgesperrt (dax_timely_orb bt.pnl_pts −503,8, dax_pivot_level_reversal −51,3; Fenster 13.–26.09.), dax_ib_extension_fade hat nur Policies unter der Baseline, und hull, sigma_adaptive und round_number sind entweder gesperrt oder schon gebaut. Exit-Lab-Policies lassen sich nicht umleiten. Deshalb baue ich den letzten unverbauten Tier-1-Literatur-Exit aus dem Backlog, den VaR-Preissprung-Exit von Koegelenberg/van Vuuren (Log 2026-06-28, Fund 1; dort als 'baubar: ja, niedrige Priorität' eingestuft, weil das Paper nur die Sprung-Erkennung validiert und keine Rendite). Das folgt der Portfolio-Empfehlung (bau_bausteinart = stop_exit) und dem E13-Lernsignal: stop_exit 35,3 % und ORB 40 % Trefferquote, also zwei der stärksten Kategorien. Der verwandte Frozen-Entry-Befund vol_shock_exit (Ausstieg bei Vola-Schock im Minus) lag auf dem ORB-Träger dax_timely_orb bei +1218 Pkt und war dort zweitbeste Policy. Das ist ein Hinweis aus derselben Familie, kein Beleg. Träger ist dax_acd_timed_breakout (PF 1,30, n=153, Robustheit 65, höchste unter den ORB-Bauten). Er war noch nie Träger, also greift keine Sperrfrist. Er fehlt in live_bt_parity.json, deshalb gilt ausdrücklich fail-open ohne Paritätsbeleg. Sein struktureller Stop liegt am gegenüberliegenden OR-Rand und ist damit weit (Streuung 123 Pkt je Trade laut power_plan). Genau diesen Verlustast soll der Sprung-Exit kappen. Vergleichslogik: Trial 1 = Träger pur. Trial 2 = Quellen-Default mit beidseitigem Sprung-Exit. Trial 3 = nur Sprünge gegen die Position; dieser Arm isoliert den Tail-Schutz vom Gewinnmitnahme-Anteil. Die Entries sind in allen Armen identisch, weil der Re-Entry der Quelle entfällt. Entscheidbarkeit: rund 40 Trades pro Monat (power_plan 39,8). Der Exit soll die Ergebnisverteilung verengen (Streuung unter 123 Pkt) und damit die Entscheidungsdauer verkürzen, die beim Träger heute 67 Monate beträgt. Kein Mechanismus-Befund ab M3 verfügbar; die Hawkes-Selbsterregung steht auf M2 und dient hier nicht als Begründung.

Abweichungen von der Quelle: (1) Nur der Exit-Teil. Der Entropie-Re-Entry der Quelle entfällt, weil er zusätzliche Entries erzeugen und den Frozen-Entry-A/B gegen den Träger zerstören würde. Nach dem Sprung-Exit gilt nur der Träger-Cooldown (15 Bars), danach sind ausschließlich reguläre Träger-Entries möglich. (2) Das VaR-Band ist eine historische Simulation mit empirischen Quantilen (lineare Interpolation) statt eines parametrischen Konfidenzintervalls, weil DAX-1m-Returns stark fat-tailed sind. Fenster 120 Returns, c = 0,99. Das Paper nennt Fensterlänge und Konfidenz in der zugänglichen Fassung nicht (Volltext 403), 99 % ist der VaR-Standard. (3) Kausalität: Die Referenz-Returns stammen ausschließlich aus Bars vor dem geprüften Bar (data_portal endet bei bar_index−1). Returns über Datenlücken > 10 min (Overnight/Tageswechsel) werden verworfen. Die Prüfung beginnt erst ab dem ersten Bar nach dem Fill. (4) Transfer von FX (4 Paare, 2019, 1/5/15m) auf DAX-CFD-1m. Das Paper validiert nur die Sprung-Erkennung gegen zwei Detektoren und ein Experten-Urteil, eine Rentabilität behauptet es nicht. (5) Dritter Arm 'adverse' (nur Sprünge gegen die Position) ist eine Eigen-Ergänzung, die den Tail-Schutz vom beidseitigen Quellen-Exit trennt. (6) Träger 1:1 aus dax_acd_timed_breakout v1.0.0 (Entry, SL am OR-Gegenrand ≥ 12 Pkt, Time-Exit 180 Bars, Session-Ende, Cooldown). Die Träger-Parameter sind im MANIFEST eingefroren (is_optimizable = false). Der Sprung-Exit ist eine Market-Close-Order mit ExitReason RISK_OFF, kein Stop-Amendment; die IG-Regeln (b)/(c) sind damit nicht berührt.

Quelle: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0957417423033948